雅居樂兩次配股均以「先舊後新」形式進行，不諳財技的讀者或對此感陌生，容我簡單概述。於一般配售新股，承配人需待印發股票手續完成後才可獲得股份，一般費時一周以上。承配人需獲得股份後才可沽出，但市場眼見配股通告早已「先沽為敬」，承配人只可「食塵」。

但以先舊後新方式配售，宣佈配股後，大股東可即時先自掏腰包將舊股股份售予承配人，承配人可於下一交易日競價時段沽出獲利，而大股東需於14天內完成新股認購程序。所以以「先舊後新」配發新股，承配人明顯有意途短期沽出股票，對短期股價不利。

如對「先舊後新」財技有興趣的讀者，可重溫周大師兩年多前就香港電視(1137)配股的分析，深入淺出，精闢獨到。

【炒股密碼】 誠心同連登仔上一課香港電視 (1137) 財技 〈周顯〉